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光大证券:房价加速上涨 发出警示信号

2019-12-04 10:16:40来源:励志吧0次阅读

光大证券:房价加速上涨 发出警示信号 2012-12-18 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

数据点评房价涨势在11月抬头。统计局今日发布的70个大中城市房价数据显示,11月房价较10月明显上涨。其中,新房房价的上涨势头最为显著——70个大中城市里面,新房房价月环比上涨的城市数目由上月的35增加至53。二手房房价环比上涨的城市个数也由10月的32小幅升至35(图1)。

地产销售增长加速应是房价上涨的主因。11月房价的加速上涨并不让人意外。在过去几年中,房屋销售和房价之间有相当强的正相关关系。近几个月以来,地产销售增速明显加快。这自然会带来更强的房价上涨压力(图2)。如果房地产市场的形势在未来进一步好转,那么相信房价上涨的动能还会增强。

一线城市领涨房价。根据我们的估算,一、二、三线城市新房房价环比涨幅均较上月扩大,但一线城市的情况尤为明显(图3)。二手房房价的上涨程度略低于新房,但一线城市领涨的格局同样存在(图4)。

各地区房价全面上涨,东部地区结束房价平台期。各地区新房房价全面上涨。而经济最为发达的东部地区已经结束了前几月的平台期,其新房房价与二手房房价均较上月上升,且涨幅明显扩大(图5,图6)。

11月房价数据发出了警示信号,我们对其评价偏向负面。在房地产市场价量齐动的格局之下,11月地产销售增速的提升势必会带来房价的抬头,因此本次房价的上涨并不令我们感到意外。但我们担心房价加速上涨可能增加地产调控的变数。虽然经济工作会议中没有提及房价问题,但在政府没有明确提高对房价上涨的容忍度之前,它始终是宏观政策的一个紧约束。目前,政策对基建投资的推动力正在放缓,地产投资已经接棒、成为拉动经济增长主要动力。此时一旦政府对房地产市场的态度开始转为强硬,引起地产投资增速下滑,势必会对未来经济增长造成拖累。未来政府对地产市场的态度变化值得投资者高度关注。

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